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国元期货责任编辑：宋鹏来源：申万宏源固收研究本期投资提示资金面与利率互换：临近月末，7天利率有波动，但隔夜利率宽松，保持在较低水平，1个月存单上行幅度较大，并出现期限利差的倒挂现象，市场对年中MPA考核有一定担忧，跨半年资金价格较高。后期互换可能在低位震荡，上周品种间利差走阔明显，品种内期限利差收窄，我们认为后期FR007与Shibor3M品种间利差将延续扩大，而品种内期限利差也将继续收窄。主要的逻辑在于目前看央行降准置换MLF的操作，在年内仍将继续，其意图在于通过缓解银行负债端成本，降低资产端信贷价格，降低实体经济融资成本， MLF作为金融同业去杠杆阶段调节长端价格的工具，其加快金融去杠杆的阶段性任务完成，将逐步退出，使用MLF调节长端利率，存在两个弊端：1、成本较高，需要有抵质押物，且由大行向小行逐级扩散，小行压力较大；2、直接调节长端利率，导致的结果是短端利率波动加大，一定程度上不符合最初的利率走廊建设思路：建立稳定、低波动的短端利率调节框架，逐步向长端传导。在MLF逐步过渡到正常公开市场操作的过程中，短端利率有望重回低水平的稳定状态，导致互换的品种间利差走阔（资金期限结构变陡）；同时短端利率逐步向长端债券收益率传导，长端债券利率下行，互换品种内期限利差有望收窄。

首先，外资进入A股市场这本身就是一个长远的过程。虽然合格境外投资者新政为外资进入中国市场打开了方便之门，但什么时候进来？资金规模有多大？或者还准备追加多少投资？这显然都不是马上就可以决定的事情，这中间需要时间间隔，而且还要选择一个合适的时机，因此，这带给A股市场的影响也是长期的。

券商中国记者了解到，此次购股与此前公告的最高百亿回购计划无关，乃是一次独立操作。截至2019年4月30日，中国平安尚未实施最高百亿股份回购计划。今年以来，保险指数已累计上涨达38.66%，中国平安累计上涨43.57%，最低价54.94元/股，最高探及每股88.09元。

（二）企业自评依托工业互联网企业网络安全分类分级管理服务平台，联网工业企业在线填报问卷，形成自评报告。（三）核查确认地方主管部门可自行或组织第三方专业服务机构对企业提交的自评报告真实性、完整性进行核查，发现信息不真实、不完整的，通知企业予以补正后进行确认。

为了解决这个问题，Scargill在2维空间中引入一个标量场，修改了整个引力理论，从而产生全新的2维引力场。在这种条件下，Scargill证明了可以存在稳定的圆轨道——这个圆轨道描述的是地球绕着太阳公转，而2维生物是生活在这个2维地球上的。

深圳中原研究中心数据显示，11月11日深圳调整普通住宅标准以来，深圳二手房市场交易量涨势凶猛。普通住宅标准调整第一周（11月11日─17日），深圳二手房总计成交1885套，环比上周增长4.81%；普通住宅标准调整第二周（11月18日─24日），深圳二手房成交量加剧攀升，达2094套，环比上周增长11.09%，成交面积171088平，环比上升10.68%。